หุ้น ตัวเลือก เจือจาง ผลกระทบ

การลดลงของ Dilution Dilution เป็นกรณีที่ บริษัท แบ่งออกเป็นชิ้นเล็ก ๆ ซึ่งหมายความว่านักลงทุนในปัจจุบันมีส่วนแบ่งวงเงินโดยรวมต่ำกว่าแม้ว่าจะมีผลกระทบต่อการเป็นเจ้าของของ บริษัท แต่การลดสัดส่วนจะช่วยลดมูลค่าหุ้นที่มีอยู่ด้วยการลดผลกำไรของหุ้น ต่อหุ้นด้วยเหตุนี้ บริษัท มหาชนจำนวนมากจึงคำนวณทั้งกำไรต่อหุ้นและกำไรต่อหุ้นปรับลดซึ่งคำนึงถึงตัวเลือกทั้งหมดและหุ้นสามัญที่มีการปรับลดอีกด้วยการลดสัดส่วนอาจเกิดขึ้นเมื่อใดก็ได้ที่ บริษัท ต้องการเงินทุนเพิ่มเติมเนื่องจากเห็นว่าหุ้นใหม่มีการออก การเพิ่มสัดส่วนการลงทุนในหุ้นของ บริษัท มีส่วนช่วยในการเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นของ บริษัท เนื่องจากการเพิ่มทุนที่ บริษัท ได้รับจากการขายหุ้นเพิ่มสามารถช่วยเพิ่มความสามารถในการทำกำไรของ บริษัท และมูลค่าของหุ้นอย่างไรก็ตามการลดสัดส่วนการถือหุ้นของ บริษัท จะไม่ได้รับการพิจารณาโดยผู้ถือหุ้นเดิม โปรแกรมการซื้อหุ้นคืนเพื่อลดความเจือจางอย่างไรก็ตามการแยกหุ้นโดย บริษัท ไม่เพิ่มขึ้น หรือการลดสัดส่วนการถือหุ้นในกรณีที่ธุรกิจแยกส่วนหุ้นของ บริษัท ผู้ลงทุนรายใหญ่จะได้รับหุ้นเพิ่มขึ้นโดยถือสัดส่วนการถือหุ้นใน บริษัท อยู่ในระดับคงที่ตัวอย่างการลดลงของหุ้นสามัญสมมติว่า บริษัท ได้ออกหุ้น 100 หุ้นให้แก่ผู้ถือหุ้นรายย่อย 100 หุ้นแต่ละหุ้นมี 1 บริษัท หาก บริษัท มีการเสนอขายรองและออกหุ้นใหม่ 100 หุ้นให้แก่ผู้ถือหุ้นมากกว่า 100 รายผู้ถือหุ้นแต่ละรายถือหุ้นเพียงร้อยละ 0 5. บริษัท มีสัดส่วนการถือหุ้นที่ลดลงนอกจากนี้การลดลงของสัดส่วนการถือหุ้นของผู้ลงทุนรายย่อยเช่น จะทำให้นักลงทุนทั้งเก่าและใหม่สามารถวางแผนได้อย่างเหมาะสมตัวอย่างเช่น MGT Capital ยื่นคำแถลงพร็อกซีเมื่อวันที่ 8 กรกฎาคม 2559 ระบุว่า แผนเลือกหุ้นสำหรับซีอีโอที่ได้รับการแต่งตั้งใหม่ John McAfee นอกจากนี้คำสั่งเผยแพร่โครงสร้างของการเข้าซื้อกิจการล่าสุดของ บริษัท , ซื้อด้วยการรวมกันของเงินสดและหุ้นทั้งสองแผนการเลือกหุ้นผู้บริหารเช่นเดียวกับการซื้อกิจการที่คาดว่าจะเจือจางในปัจจุบันหุ้นที่โดดเด่นหุ้นนอกจากนี้พร็อกซี่มีข้อเสนอในการออกหุ้นใหม่ที่ได้รับอนุญาตซึ่งแสดงให้เห็น บริษัท คาดว่าจะมีการลดลงของระยะเวลาในระยะยาวส่วนอันตรายจากการลดลงของส่วนแบ่งเมื่อ บริษัท ออกหุ้นเพิ่มซึ่งจะช่วยลดความเป็นเจ้าของสัดส่วนของผู้ลงทุนเดิมใน บริษัท ดังกล่าวซึ่งมักจะนำไปสู่ปัญหาทั่วไปที่เรียกว่า dilution ผลลัพธ์ที่ได้คือมูลค่าของ หุ้นที่มีอยู่อาจจะตีเป็นความเสี่ยงของการลงทุนในหุ้นที่นักลงทุนต้องตระหนักถึงที่นี่เราจะดูที่วิธีการเจือจางที่เกิดขึ้นและวิธีการที่คุณสามารถปกป้องพอร์ตการลงทุนของคุณอัตราทดทางเทคนิคอัตราส่วนแนะแนวการลดลงของหุ้นสมมติว่าธุรกิจที่เรียบง่ายคืออะไร มีผู้ถือหุ้น 10 รายและมีผู้ถือหุ้นคนหนึ่งถือหุ้นหนึ่งรายหรือ 10 รายถ้าผู้ลงทุนแต่ละรายได้รับสิทธิในการออกเสียงในการตัดสินใจของ บริษัท โดยใช้ชื่อผู้ถือหุ้น สะโพกผู้ถือหุ้นทุกคนมี 10 การควบคุมสมมุติว่า บริษัท จะออกหุ้นใหม่ 10 หุ้นและนักลงทุนคนเดียวจะซื้อหุ้นทั้งหมดนี้มีผู้ถือหุ้นทั้งหมด 20 รายและนักลงทุนรายใหม่เป็นเจ้าของ บริษัท 50 คนเรียนรู้เพิ่มเติมในหุ้นสต็อก ในขณะเดียวกันผู้ถือหุ้นรายเดิมแต่ละรายถือหุ้นอยู่เพียง 5 ในจำนวน 1 หุ้นจาก 20 หุ้นที่มียอดคงเหลือเนื่องจากความเป็นเจ้าของของหุ้นดังกล่าวมีการปรับลดด้วยหุ้นใหม่ ๆ มีหลายกรณีที่หุ้นดังกล่าวมีการ diluted ซึ่งรวมถึงการแปลงสภาพโดยผู้ถือ option option ให้กับพนักงานเช่นเดียวกับพนักงานหรือสมาชิกในคณะกรรมการอาจแปลงเป็นหุ้นสามัญที่ช่วยเพิ่มจำนวนหุ้นทั้งหมดการเสนอขายครั้งที่สองซึ่ง บริษัท ต้องการเพิ่มทุนเพิ่มเติม บริษัท อาจต้องการระดมทุนใหม่เพื่อสร้างโอกาสในการเติบโตหรือให้บริการหนี้ที่มีอยู่ อาจออกหุ้นเพิ่มทุนเพื่อระดมทุนหาเงินใหม่เพื่อแลกกับการซื้อกิจการหรือให้บริการแทนการจ่ายเงินเพื่อซื้อหุ้นที่มีหุ้น, อาจมีการเสนอขายหุ้นใหม่ให้แก่ผู้ถือหุ้นของ บริษัท ที่ซื้อมาสำหรับธุรกิจขนาดเล็กสามารถเสนอขายหุ้นใหม่แก่บุคคลที่ให้บริการได้ตัวอย่างเช่นสามารถเสนอขายหุ้นสามัญเพื่อเป็นตัวแทนของ บริษัท หรือเพื่อแลกกับบริการทางกฎหมายอื่น ๆ ได้ Warnings Signs Of การลดลงของสัดส่วนการถือหุ้นเนื่องจากการลดสัดส่วนสามารถลดมูลค่าการลงทุนของแต่ละบุคคลได้ผู้ลงทุนรายย่อยควรตระหนักถึงสัญญาณเตือนที่อาจมีการกระจายตัวของหุ้นที่อาจเกิดขึ้นโดยทั่วไปความต้องการเงินทุนที่เกิดขึ้นใหม่หรือโอกาสในการเติบโตอาจทำให้เกิดการลดสัดส่วนการถือหุ้น ในกรณีที่ บริษัท ไม่มีเงินทุนในการให้บริการหนี้สินหมุนเวียนและ บริษัท มีปัญหาในการออกตราสารหนี้ใหม่เนื่องจากพันธสัญญาของหุ้นกู้เดิมการเสนอขายหุ้นเพิ่มทุน อาจเป็นสิ่งที่จำเป็นโอกาสที่จะเป็นตัวบ่งชี้อีกประการหนึ่งของการลดสัดส่วนการถือหุ้นที่อาจเกิดขึ้น e ใช้กันทั่วไปเพื่อให้ได้เงินลงทุนซึ่งอาจจำเป็นสำหรับการลงทุนในโครงการขนาดใหญ่และกิจการใหม่ผู้ลงทุนสามารถปรับลดลงได้โดยพนักงานที่ได้รับสิทธิในการลงทุนนักลงทุนควรคำนึงถึง บริษัท ที่ให้พนักงานเป็นจำนวนมาก สมาชิกในคณะกรรมการสามารถมีอิทธิพลต่อราคาหุ้นได้อย่างมากหากจำนวนหุ้นที่แปลงสภาพมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้ทั้งหมดเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับตัวเลือกหุ้นของพนักงานใน ESO Tutorial ของเราหากบุคคลใดเลือกที่จะใช้สิทธิ จะลดลงอย่างมีนัยสำคัญบุคลากรสำคัญมักต้องเปิดเผยในสัญญาของพวกเขาและคาดว่าจะมีการใช้สิทธิในการถือครองสิทธิในหุ้นของพวกเขาในขณะที่กำลังการผลิตที่ลดลงเนื่องจากกำลังการผลิตของหุ้นทุกหุ้นลดลงเมื่อมีการใช้หุ้นแปลงสภาพนักลงทุนอาจต้องการทราบว่า มูลค่าของหุ้นของตนก็คือหากมีการแปลงสภาพหลักทรัพย์แปลงสภาพทั้งหมด กำไรต่อหุ้นคำนวณโดย บริษัท และมีการรายงานในงบการเงินกำไรต่อหุ้นปรับลดเป็นมูลค่าของกำไรต่อหุ้นถ้ามีการแปลงเป็นหุ้นสามัญหุ้นทุนซื้อคืนและหุ้นกู้แปลงสภาพสูตรปรับสูตรสำหรับการคำนวณกำไรต่อหุ้นปรับลด ได้แก่ กำไร - กำไรสุทธิที่แตกต่างจากกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานซึ่งสะท้อนถึงกำไรส่วนที่เป็นของกำไรต่อหุ้นหากมีการใช้หลักทรัพย์แปลงสภาพทั้งหมดกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานไม่เป็นไปตามที่กำหนดไว้ รวมผลกระทบของหลักทรัพย์ที่มีการปรับลด EPS พื้นฐานคำนวณเฉพาะกำไรสุทธิในระหว่างงวดหารด้วยจำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักที่มีอยู่ในงวดเดียวกันหาก บริษัท ไม่มีฐานของการเปลี่ยนแปลงที่อาจมีผลกระทบต่อกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานจะเท่ากับกำไรต่อหุ้นปรับลด วิธีถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของหุ้นที่จำหน่ายได้วิธีการคำนวณสูตรข้างต้น i การคำนวณการคำนวณกำไรต่อหุ้นแบบปรับลดหากมีการใช้วิธีคิดลดหย่อนและวิธีการคำนวณมูลค่าหุ้นทุนซื้อคืนจะใช้วิธีคำนวณหากมีการแปลงสภาพและวิธีการซื้อหุ้นคืนเมื่อคำนวณกำไรต่อหุ้นปรับลดหากวิธีแปลงค่าใช้ในการคำนวณกำไรต่อหุ้นปรับลด หาก บริษัท มีหุ้นบุริมสิทธิที่อาจลดลงการจ่ายเงินปันผลที่ต้องการจะหักออกจากกำไรสุทธิในการนับและจำนวนหุ้นสามัญใหม่ที่จะออกถ้าแปลงจะถูกบวกเข้ากับจำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักที่ระบุในตัวหารตัวอย่างเช่นถ้า มีกำไรสุทธิ 10,000,000 และหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก 500,000 หุ้นมีกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานเท่ากับ 20 หุ้น 10,000,000 500,000 หุ้นหากมีหุ้นบุริมสิทธิแปลงสภาพจำนวน 10,000 หุ้นที่จ่ายเงินปันผล 5 หุ้นและหุ้นบุริมสิทธิแต่ละหุ้นมีสิทธิแปลงสภาพเป็นหุ้นสามัญได้ 5 หุ้นจะทำให้กำไรต่อหุ้นปรับลดเท่ากับ 18 27 10,000,000 50,000 500,000 50,000 50,000 เพิ่มขึ้นในกําไรสุทธิเนื่องจากคาดวาจะเกิดการแปลงสภาพ ที่จุดเริ่มต้นของช่วงเวลาดังนั้นจะไม่มีการจ่ายเงินปันผลดังนั้น 50,000 จะถูกเพิ่มกลับเช่นเดียวกับเมื่อรายได้หลังหักภาษีจะถูกเพิ่มกลับเมื่อคำนวณ dilution ของหุ้นกู้แปลงสภาพซึ่งเราจะไปใน next. If - แปลงวิธี สำหรับหนี้แปลงสภาพวิธีการแปลงสภาพหากมีการแปลงหนี้เป็นไปได้เช่นกันอัตราดอกเบี้ยหลังหักภาษีของหนี้ที่แปลงสภาพจะถูกบวกเข้ากับกำไรสุทธิในตัวเลขและจะนำส่วนหุ้นสามัญใหม่ที่จะออกแปลงสภาพเป็นตัวหาร บริษัท ที่มีรายได้สุทธิ 10,000,000 และหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก 500,000 หุ้นมีกำไรขั้นต้นเท่ากับ 20 ต่อหุ้น 10,000,000 500,000 สมมติว่า บริษัท มีหุ้นกู้แปลงสภาพจำนวน 100,000 หุ้นซึ่งสามารถแปลงสภาพเป็นหุ้นได้ 15,000 หุ้นและใช้อัตราภาษี 30 วิธีการคำนวณกำไรต่อหุ้นปรับลดเท่ากับ 19 42 10,000,000 100,000 x 05 x 0 7 500,000 15,000 หมายเหตุดอกเบี้ยหลังหักภาษีของหนี้สินที่สามารถแปลงสภาพได้ซึ่งคำนวณจากกำไรสุทธิที่คำนวณได้ในงบกำไรขาดทุน ดอกเบี้ยที่จะได้รับจากหุ้นกู้แปลงสภาพ 100,000 หุ้น x 5 คูณด้วยอัตราร้อยละ 1 - 30 สำหรับตัวอย่างเพิ่มเติมโปรดดู CFA Level 1 Study Guide ของเราในการคำนวณ EPS แบบพื้นฐานและแบบ Fully Diluted ในโครงสร้างเงินทุนที่ซับซ้อนวิธีการซื้อหุ้นคืน ใช้ในการคำนวณ EPS ที่ diluted สำหรับตัวเลือกที่อาจมีการปรับลดหรือใบสำคัญแสดงสิทธิไม่มีการเปลี่ยนแปลงตัวนับในส่วนที่เป็นจำนวนหุ้นใหม่ที่จะออกในใบสำคัญแสดงสิทธิหรือแบบแสดงรายการข้อมูลการใช้สิทธิหักด้วยจำนวนหุ้นที่สามารถซื้อได้ด้วยเงินสดที่ได้รับจากการใช้สิทธิ สิทธิหรือใบสำคัญแสดงสิทธิจะถูกปรับลดลงหากราคาการใช้สิทธิของใบสำคัญแสดงสิทธิหรือใบสำคัญแสดงสิทธิต่ำกว่าราคาตลาดเฉลี่ยของหุ้นสามัญของ บริษัท สำหรับปีที่ผ่านมาส่วนแบ่งกำไรสุทธิ 10,000,000 และ หุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก 500,000 หุ้นมีจำนวนคงเหลือกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานเท่ากับ 20 หุ้น 10,000,000 500,000 หากมีการใช้สิทธิซื้อหุ้นเพิ่มทุนจำนวน 10,000 หุ้น f 30 และราคาตลาดเฉลี่ยของหุ้นคือ 50, diluted EPS จะเท่ากับ 19 84 10,000,000 500,000 10,000 - 6,000 หมายเหตุหุ้นสามัญจำนวน 6,000 หุ้นเป็นจำนวนหุ้นที่ บริษัท สามารถซื้อคืนได้หลังจากได้รับ 300,000 เพื่อใช้สิทธิ 10,000 ตัวเลือก x 30 ราคาการใช้สิทธิ 50 ราคาตลาดเฉลี่ยส่วนแบ่งการถือหุ้นจะเพิ่มขึ้น 4,000 10,000 - 6,000 เนื่องจากหลังจากซื้อหุ้นคืนแล้วจำนวน 6,000 หุ้นยังคงมีปัญหาการขาดแคลนหุ้นจำนวน 4,000 หุ้นซึ่งจะต้องมีการสร้างหลักทรัพย์ EPS จะมีค่าสูงกว่าเกณฑ์ที่ใช้ในการกำหนดมูลค่าที่แท้จริงของหุ้นสามัญของ บริษัท ซึ่งจะไม่กระทบต่อมูลค่าของผู้ถือหุ้นและไม่ได้รวมอยู่ในการคำนวณกำไรต่อหุ้นปรับลดโดยการใช้งบการเงินเพื่อประเมินผลกระทบจากการลดลงของส่วนแบ่งกำไร ที่แสดงในงบการเงิน บริษัท รายงานรายการสำคัญที่สามารถใช้ในการวิเคราะห์ผลกระทบจากการลดสัดส่วนรายการในงบการเงินนี้ ได้แก่ EPS พื้นฐาน EPS ที่ diluted, หุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก จำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักและส่วนที่เป็น diluted หลาย บริษัท รายงาน EPS พื้นฐานไม่รวมรายการพิเศษ EPS รวมถึงรายการพิเศษการปรับลดการใช้ diluted EPS ที่ diluted ไม่รวมรายการพิเศษและ EPS ที่ diluted รวมทั้งรายการพิเศษนอกจากนี้ยังมีข้อมูลเกี่ยวกับ การปฏิบัติทางบัญชีและอัตราภาษีเชิงอรรถเชิงอรรถอธิบายถึงปัจจัยที่มีผลต่อการคำนวณกำไรต่อหุ้นปรับลดรายละเอียดเฉพาะเจาะจงเกี่ยวกับตัวเลือกหุ้นที่ให้แก่เจ้าหน้าที่และพนักงานและผลกระทบต่อผลลัพธ์ที่ได้รายงานการลดลงของส่วนประสมด้านล่างอาจส่งผลต่อมูลค่าของพอร์ตการลงทุน กำไรจะลดลงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนกำไรสุทธิต่อหุ้นและอัตราส่วนที่ต้องจ่ายให้กับการประเมินมูลค่าของ บริษัท เมื่อเกิด dilution นักลงทุนควรมองหาสัญญาณของการลดลงของส่วนแบ่งผลกำไรและเข้าใจว่าการลงทุนหรือผลกำไรของพอร์ตนั้นอาจส่งผลกระทบอย่างไร EPS จะช่วยให้นักวิเคราะห์วิเคราะห์รายได้ - ทุน, ดูที่การได้รับรายได้จริงหรือพันธบัตรแปลงสภาพบทนำอัตราดอกเบี้ยที่สถาบันรับฝากเงินให้ยืมเงินที่เก็บรักษาไว้ที่ Federal Reserve ไปยังสถาบันรับฝากอื่น 1 มาตรการทางสถิติในการกระจายผลตอบแทนสำหรับดัชนีความปลอดภัยหรือดัชนีตลาดที่มีอยู่ความผันผวนอาจเป็นได้ การกระทำรัฐสภาคองเกรสผ่านในปี 1933 เป็นพระราชบัญญัติการธนาคารซึ่งห้ามธนาคารพาณิชยจากการเขารวมลงทุนการจายเงินเดือนของ Nonfarm หมายถึงงานใดนอกกลุมครัวเรือนภาคเอกชนและภาครัฐที่ไมแสวงหาผลกำไร ตัวย่อหรือสัญลักษณ์สกุลเงินของรูปีอินเดีย INR ซึ่งเป็นสกุลเงินของประเทศอินเดียเงินรูปีที่ถูกสร้างขึ้นจาก 1. การเสนอราคาครั้งแรกในสินทรัพย์ของ บริษัท ที่เป็นบุคคลล้มละลายจากผู้ซื้อที่สนใจที่ได้รับเลือกโดย บริษัท ที่ล้มละลายจากกลุ่มผู้เสนอราคา อาจส่งผลกระทบต่อมูลค่าหุ้นสามัญการทำกำไรของ บริษัท ไม่เป็นเรื่องง่ายนัก แต่ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ผู้บริหารและหน่วยงานกำกับดูแลอภิปรายถึงวิธีการนับจำนวนตัวเลือกหุ้นที่เพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ ให้แก่ผู้จัดการระดับสูงและพนักงานอันดับหนึ่งและมากที่สุดการอภิปรายมีมากกว่าว่าจะเลือกตัวเลือกเป็นค่าใช้จ่ายซึ่งจะช่วยลดรายได้ที่รายงานและอาจทำให้เสียส่วนแบ่งได้หรือไม่ Whiston บัญชีศาสตราจารย์เวย์น R Guay สิ่งที่มีผลทำตัวเลือกมีจำนวนหุ้นหุ้น บริษัท มีในการไหลเวียนคำตอบสามารถสร้างความแตกต่างใหญ่เมื่อ บริษัท คำนวณของมัน กำไรต่อหุ้นและเมื่อนักลงทุนคำนวณอัตราส่วนราคาต่อกำไรสุทธิที่สำคัญ Guay ชิ้นใหญ่อื่น ๆ เป็นตัวเลือกหุ้นพนักงานส่วนใหญ่ของการอภิปรายมากกว่าตัวเลือกหุ้นได้รับวิธีการรักษาตัวเลือกหุ้นเป็นค่าใช้จ่ายในเศษของรายได้ต่อหุ้นผลของพวกเขาใน นายจอห์นอีรองศาสตราจารย์บัญชีที่ Wharton และ SP Kothari ศาสตราจารย์ด้านการบัญชีที่สถาบันเทคโนโลยีแมสซาชูเซตส์ได้ตรวจสอบปัญหาในกระดาษของพวกเขาการปรับลดทางเศรษฐกิจของพนักงานตัวเลือกหุ้นปรับลด EPS สำหรับการประเมินค่าและการรายงานทางการเงินกระดาษได้รับการตีพิมพ์ใน The Accounting Review ในเดือนกรกฎาคมปีพ. ศ. 2545 และมีความเกี่ยวข้องเป็นพิเศษเนื่องจากหน่วยงานกำกับดูแลเช่นคณะกรรมการมาตรฐานการบัญชีการเงินคาดว่าจะปรับเปลี่ยนกฎบัญชีทางเลือกในปีหน้าหลังจากศึกษาแผนการเลือกหุ้นใน 731 ที่ บริษัท สัญชาติอเมริกัน , Guay และเพื่อนร่วมงานของเขาสรุปว่าวิธี FASB ที่มีอยู่ในคลังเพื่อการบัญชีสำหรับผลกระทบที่เกิดจากการเลือกปฏิบัติที่โดดเด่นอย่างเป็นระบบ มีการรายงานผลกำไรต่อหุ้น (EPS) ต่อหุ้นผู้เขียนสรุปได้ว่าหลักเกณฑ์ทางบัญชีในปัจจุบันทำให้การเลือกใช้เจตนาลดลงโดยเฉลี่ยประมาณ 50 ข้อซึ่งการปรับลดสัดส่วนเป็นสองเท่าของสิ่งที่ บริษัท กล่าวคือการลดความละอายทำให้กำไรต่อหุ้นเพิ่มขึ้น หุ้นผู้เขียนกล่าวว่าเรารวมค่าเวลาของตัวเลือกในการวัดของเราและที่จะนำไปสู่การเจือจางมากขึ้น Guay กล่าวว่าถ้านักลงทุนไม่ได้พิจารณาเจือจางนี้แล้วราคาหุ้นสามารถพองตัวเลือกพนักงานเจ้าหน้าที่ให้เจ้าของของพวกเขาถูกต้อง โดยปกติราคาซื้อที่เรียกว่าการประท้วงหรือราคาการใช้สิทธิคือราคาของหุ้นในวันที่มีการออกตัวเลือกสิทธิในการใช้สิทธิซื้อหุ้นนั้นอาจถูกจับได้ทั้งหมดในคราวเดียวหรือในแต่ละขั้นตอน ในวันครบรอบสองสามปีแรกของการให้สิทธิ์พนักงานมักจะหมดอายุหากพวกเขาไม่ได้ใช้สิทธิภายใน 10 ปีการอุทธรณ์ไปยังพนักงานเพราะพวกเขาสามารถ con ถ้าราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นกว่า 10 ปีเป็น 100 ตัวเลือกที่มีราคาการใช้สิทธิ 25 ราคาจะมีมูลค่า 75 ลูกจ้างสามารถใช้สิทธิในการซื้อหุ้นได้ ซื้อหุ้น 25 แล้วทันทีขายพวกเขาในตลาดเปิดสำหรับ 100 ถ้าราคาหุ้นแทนลดลงถึง 15 ตัวเลือกจะไม่มีราคา แต่พนักงานจะไม่ได้สูญเสียเงินเขาได้ถือหุ้นจริงเขา d ได้สูญหาย 10 ต่อหุ้นเนื้อหาที่ได้รับการคัดค้านในปีพ. ศ. 2528 ตัวเลือกที่โดดเด่นเกี่ยวกับตัวเลือกหนังสือของ บริษัท ที่ได้รับ แต่ยังไม่ได้ใช้สิทธิเท่ากับหุ้นสามัญของหุ้นสามัญของ บริษัท จำนวน 4 6 หุ้นภายในปีพ. ศ. 2538 ตัวเลขดังกล่าวเพิ่มขึ้นเป็น 8 9 ได้รับความนิยมมากขึ้นในช่วงปลายยุค 90 และยังคงได้รับความนิยมอย่างกว้างขวางแม้จะมีการวิพากษ์วิจารณ์บทบาทของตนในการบริหารค่าตอบแทนที่สูงขึ้นในช่วง 2-3 ปีที่ผ่านมาการใช้งานที่เพิ่มมากขึ้นของตัวเลือกนี้ทำให้เกิดการถกเถียงกันว่าควรจะคิดอย่างไรบ้าง ocate ถือเป็นค่าใช้จ่ายการโต้เถียงตัวเลือกมีค่าและควรได้รับการพิจารณาค่าชดเชยเช่นเดียวกับค่าจ้างและผลประโยชน์อื่น ๆ อื่น ๆ บอกว่าตั้งแต่ตัวเลือก don t เกี่ยวข้องกับการโอนเงินออกจาก บริษัท เงินกองทุนที่พวกเขาไม่ควร expensed ปัญหานี้มี ได้รับความสนใจเป็นอย่างมากในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาและ FASB คาดว่าจะออกกฏใหม่ในปีพ. ศ. 2547 โดยต้องใช้รูปแบบการคิดค่าใช้จ่ายบางส่วน แต่ปัญหานี้ยังคงเป็นปัญหาที่สองของการพิจารณาการลดมูลค่าหุ้น Guay และ เพื่อนร่วมงานของเขาบอกว่า บริษัท มีวิธีการต่างๆในการจัดหาหุ้นที่จำเป็นในการพลิกกลับให้กับพนักงานที่ใช้สิทธิในการออกกำลังกายบาง บริษัท ใช้เงินทุนสำรองที่ยังไม่ได้ใช้ในการหมุนเวียนอื่น ๆ ใช้กำไรเพื่อซื้อหุ้นในตลาดเปิดใช้ สร้างสำรองเพื่อตอบสนองการออกกำลังกายตัวเลือกทั้งสองวิธีเมื่อตัวเลือกมีการออกกำลังกายผลที่ได้คือหุ้นที่มากขึ้นในการไหลเวียนและที่ช่วยลดหรือ dilutes มูลค่าของหุ้นก่อนหน้านี้ใน i nvestors hands ถ้าหาก บริษัท มีหุ้นหนึ่งล้านหุ้นและพนักงานใช้สิทธิซื้อหุ้น 200,000 หุ้นจะมีจำนวน 1 ล้านหุ้นซึ่งจะมีผลกระทบต่อกำไรต่อหุ้นซึ่งคิดเป็นหารรายได้รวมของ บริษัท ในช่วงเวลาดังกล่าว จำนวนหุ้นที่ออกจำหน่ายแล้วหาก บริษัท มีรายได้ 1 ล้านหุ้นกำไรต่อหุ้นจะเท่ากับ 1 ก่อนที่จะมีการใช้สิทธิซื้อหุ้นและมีเพียง 83 3 เซนต์หลังจากการใช้สิทธิเนื่องจากราคาหุ้นมีอิทธิพลอย่างมากจากกำไรต่อหุ้นกำไรต่อหุ้นลดลง อาจทำให้ราคาหุ้นลดลงในทางปฏิบัติการบัญชีไม่ง่ายอย่างที่กล่าวในตัวอย่างนี้ง่ายที่จะเห็นความเจือจางที่เกิดจากตัวเลือกที่มีการใช้สิทธิ แต่สิ่งที่เกี่ยวกับตัวเลือกที่สามารถใช้สิทธิได้ นักลงทุนต้องคำนวณหาอันตรายที่อาจเกิดขึ้นได้หากมีการใช้ตัวเลือก แต่พวกเขาไม่ทราบว่าควรใช้ตัวเลือกใดเมื่อไรผู้ถือสิทธิหลายรายรอการออกกำลังกายจนกว่าจะสั้น ก่อนที่ตัวเลือกของพวกเขาจะหมดอายุหวังว่าราคาหุ้นจะเพิ่มขึ้นต่อไปภายใต้กฎการบัญชีในปัจจุบันความไม่แน่นอนนี้จะได้รับการจัดการในทางที่ค่อนข้างง่ายโดยการหาจำนวนหุ้นที่สามารถซื้อได้ในราคาตลาดในปัจจุบันหากตัวเลือกในเงินทั้งหมดเป็น การออกกำลังกายเป็นตัวเลือกที่มีราคาประท้วงต่ำกว่าราคาตลาดในปัจจุบันถ้าราคาหุ้นเท่ากับ 10 และราคาการใช้สิทธิคือ 5 ตัวเลือกแต่ละตัวจะทำให้เจ้าของมีกำไรได้ 5 รายการนั่นก็เพียงพอที่จะซื้อหุ้นได้ดังนั้นแต่ละตัวเลือกจะสร้างส่วนแบ่ง ซึ่งจะถูกเพิ่มเข้าไปในจำนวนหุ้นสามัญทั้งหมดที่มีอยู่ในการคำนวณกำไรต่อหุ้นปรับลด บริษัท อาจมีตัวเลือกที่โดดเด่นกว่าหนึ่งล้านรายการ แต่จะคำนวณได้เพียง 500,000 รายในการคำนวณกำไรต่อหุ้นปรับลดด้วยปัญหานี้ผู้เขียนกล่าวว่า " คือว่ามันใช้ตัวเลขที่ต่ำเกินไปสำหรับผลกำไรที่เกี่ยวข้องกับตัวเลือกที่มีศักยภาพซึ่งหมายความว่ามัน understates จำนวนหุ้นที่สามารถซื้อกับผลกำไรเหล่านั้นดังนั้นเจือจางเป็น understated เช่นกัน ผู้ถือสิทธิออปชั่นมีแนวโน้มที่จะเลื่อนการออกกำลังกายไปเรื่อย ๆ จนกระทั่งราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นค่าตัวเลือกในเงินที่ถือไว้ในปัจจุบันถือเป็นจริงมากกว่าความแตกต่างระหว่างราคาตลาดของวันนี้กับราคาการประท้วงตัวอย่างเช่นถ้าพนักงานถือตัวเลือก 25 หุ้น และราคาหุ้นอยู่ที่ 75 กฎเกณฑ์ทางบัญชีในปัจจุบันน่าจะให้ความสำคัญกับตัวเลือกที่ 50 แต่ถ้าเสนอให้พนักงานคนใดคนหนึ่งเสนอตัวเลือก 50 คนเขาอาจจะปฏิเสธที่จะขายได้เนื่องจากเขาต้องการพนันว่าราคาหุ้นที่สูงขึ้นจะทำให้ตัวเลือกของเขามีมากขึ้น ที่มีคุณค่าต่อไปในความเป็นจริงนี่คือสิ่งที่พนักงานทั่วไปไม่นอกจากนี้วิธี FASB กำหนดค่าให้กับตัวเลือกที่ไม่สามารถใช้สิทธิได้โดยมีกำไรซึ่งเป็นราคาที่เลือกราคาที่ตีราคาและราคาตลาด เดียวกันและ out-of-the-money ที่ราคาตีราคาสูงกว่าราคาตลาดในความเป็นจริงถ้าถามพนักงานว่าจะละทิ้งหนึ่งในตัวเลือกเหล่านี้เพื่ออะไรเขาอาจปฏิเสธเพราะแม้ว่าตัวเลือกจะเป็น ไร้ค่าวันนี้ token ราคาอาจเพิ่มขึ้นในภายหลังพอที่จะนำตัวเลือกในเงินมันเป็นเพราะตัวเลือกเหล่านี้มีความยาวเช่นว่าพวกเขามีมูลค่าเพิ่มมาก Guay กล่าวว่าเพื่อให้รูปเพียงเท่าใดมูลค่าในการที่และนอก ตัวเลือกของเงินมีให้กับเจ้าของของพวกเขาผู้เขียนศึกษา 731 ตัวเลือกแผนการ 2538 ถึง 2540 พวกเขาสรุปได้ว่าในขณะที่วิธีการ FASB เช่นค่าตัวเลือกที่ 50 ก็อาจมีมูลค่าที่แท้จริงของ 80 หรือมากกว่า ให้กับเจ้าของซึ่งหมายความว่ากำไรที่เกี่ยวข้องกับตัวเลือกสามารถซื้อหุ้นเพิ่มขึ้นทำให้เกิด dilution มากขึ้นเมื่อมีการเพิ่มหุ้นสามัญเพื่อคำนวณกำไรต่อหุ้นปรับลดหากใช้ตัวเลข 80 หุ้นกำไรต่อหุ้นจะต่ำกว่าและราคาหุ้นอาจ ดังนั้นผู้บริหารจึงพบว่าทางเลือกควรเพิ่มจำนวนหุ้นที่ใช้ในการคำนวณกำไรต่อหุ้นโดยปรับลดลง 2 96 วิธีการ FASB คิดเป็นสัดส่วนเพียงครึ่งเดียวของการลดสัดส่วน 1 46 ในกรณีที่รุนแรงที่สุด ตัวเลือกเจือจางประมาณ 22 แต่วิธีการ FASB ใส่ไว้เพียง 14 5.Guay กล่าวว่าเขาและเพื่อนร่วมงานของเขาจะไม่แต่งงานกับตัวเลือกรูปแบบการประเมินของพวกเขาเนื่องจากวิธีการใด ๆ ที่เกี่ยวข้องกับจำนวนมากสมมติฐานเกี่ยวกับปัจจัยเช่นราคาหุ้นในอนาคตและสิ่งที่พนักงานจุดจะ เลือกที่จะออกกำลังกาย แต่พวกเขาเชื่อว่าผลการวิจัยของพวกเขาแสดงให้เห็นว่าผู้ผลิตกฎควรไปไกลกว่าการอภิปรายในปัจจุบันเกี่ยวกับการที่จะนับตัวเลือกเป็นค่าใช้จ่ายพวกเขายังควรหาวิธีที่ดีกว่าในการหาวิธีการเลือกที่ต่ำเกินไปมูลค่าหุ้นสามัญ